[더밸류뉴스=서주호 기자]

DL이앤씨가 차가웠던 건설 회사채 시장에서 투자자들에게 인정받으며 예상치 대비 8배 물량을 접수했다. 

종로구에 위치한 DL이엔씨 본사 전경. [사진=DL이엔씨]DL이앤씨가 회사채 시장에서 이례적으로 흥행에 성공했다. 지난 2일 진행한 회사채 발행 수요예측에서 총 8050억원 규모의 주문을 접수했다고 3일 밝혔다. 당초 2년물 600억원, 3년물 400억원 등 총 1000억원 규모로 회사채 수요예측을 진행했는데, 2년물 5200억원, 3년물 2850억원 등 계획 대비 약 8배 물량이 접수됐다. 최근 부동산 경기 침체에 따른 건설업 전반의 업황 악화, PF 우발채무 리스크 등으로 건설채 투자심리가 얼어붙은 상황에서 DL이앤씨의 회사채 수요예측은 이례적인 흥행이라는 평가다.

이러한 흥행에는 DL이앤씨의 재무안정성과 다양한 포트폴리오를 갖춘 안정적 사업기반 등의 강점이 주효했던 것으로 분석된다. DL이앤씨는 최근 회사채 신용등급 평가에서 건설업계 최고 수준인 ‘AA-(안정적)’ 등급을 받아 2019년 이후 6년 연속 해당 등급을 유지하고 있다. 시장에서 AA급 우량 회사채가 희소한 만큼 DL이앤씨의 수요예측이 투자자의 이목을 끌었다는 평가다.

이번 수요예측 결과를 살펴보면, 투자자들 역시 DL이앤씨가 재무적 강점을 바탕으로 내실 있는 경영성과를 꾸준히 선보일 것으로 내다봤다. 실제로 DL이앤씨는 2021년 이래 순현금 기조를 유지하고 있는 등 어려운 건설 업황을 헤쳐나갈 기초 체력이 확고하다. 올해 1분기 연결 기준 순현금 1조 2506억원을 보유, 지난해 말 대비 1896억원 증가했다. 현금 및 현금성자산은 2조 4320억원이며, 영업현금흐름도 +2774억원을 기록해 유동성과 재무안정성을 갖추고 있다.

반면 철저한 리스크 관리를 지속해온 만큼 차입금 의존도는 13.5%에 불과하고, 부채비율 역시 102.3%를 기록해 업계 최저 수준이다. 건설업 재무 위기의 단초가 된 PF보증 규모면에서도 DL이앤씨는 2024년 1분기말 별도 기준 약 1.5조원 수준으로 이는 자기자본 대비 38.6%에 불과하다. 특히 리스크가 낮은 도시정비 사업과 관련된 PF보증을 제외할 경우 실질적인 PF 보증 리스크는 약 0.5조원, 자기자본 대비 13.6%로 업계 최저 수준이다.

DL이앤씨는 선제적으로 균형 잡힌 사업 포트폴리오 구축에 힘써왔으며, 올해도 주택은 물론 토목, 플랜트 분야의 수익성 높은 양질의 프로젝트 중심으로 선별 수주 활동을 유지하고 있다. 또 지속적인 리스크 및 원가 관리를 통해 금년 하반기부터 점진적인 이익 개선을 이뤄 나갈 계획이다.

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