한국신용평가(이하 한신평, 대표이사 이재홍)가 지난 21일 롯데건설(대표이사 박현철)의 기업어음 신용등급을 'A2+'로 평가했다. 이어 단기사채 신용등급도 'A2+'로 평가했다.
한신평은 주택 중심의 사업기반과 양호한 분양실적을 보유하고 있지만, 과중한 수준의 PF(프로젝트금융) 우발부채 부담을 가지고 있는 점을 주된 평가 이유로 전했다.
한신평은 롯데건설이 주택부문을 중심으로 양호한 사업기반과 수주경쟁력을 보유하고 있다 밝혔다. 올해 토목건축 시공능력순위 8위의 종합건설사인 동사는 주택, 건축, 토목, 플랜트 등의 사업부문을 영위하고 있으며 특히 주택 및 건축부문에서 주택 브랜드(롯데캐슬, 르엘) 인지도, 다양한 시공경험 등을 바탕으로 양호한 사업기반과 수주경쟁력을 보유하고 있다. 주택부문에 대한 높은 의존도(연결기준 최근 3년 평균 주택 매출비중 53.1%)로 주택 및 분양경기 변동에 따른 실적가변성이 내재하고 있으나, 최근 증가 추세인 그룹공사 매출이 동사의 사업 변동성을 일정 수준 보완하고 있는 것으로 전해졌다.
이어 한신평은 과중한 PF 우발채무로 인한 사업 및 재무적 불확실성이 지속되고 있다고 덧붙였다. 지난 9월 말 연결기준 PF보증 규모가 5조8000억원(정비사업 9000억원 포함)에 이르는 가운데 상대적으로 리스크가 큰 도급사업이 상당 부분을 차지하고 있다. 올해 들어 기존 PF 우발채무의 본PF 및 담보대출 전환, 해당 사업장 준공과 PF 차입금 상환 등을 통해 PF 우발채무를 일부 감축했으나, 여전히 과중한 수준의 PF보증 규모가 유지되고 있다. 이에 전국적인 주택 및 분양경기 변동성 하에서 관련 현장의 사업 추진에 차질이 발생하거나 분양실적이 부진할 경우 의미있는 수준의 PF 우발채무 해소에는 상당한 시일이 소요될 것으로 분석했다.