아래 이미지는 버핏의 초기 투자 활동기의 다우지수이다. 기간은 1956~1974년이다. 1973~74년에 주식 시장이 대폭락한 것을 알 수 있다. 앞서 1969년 버핏은 주식시장이 과열돼 있다고 경고하고 투자조합을 해산했다.
[이미지=야후 파이낸스]
1957년부터 1969년까지 버핏투자조합의 수익률은 어땠을까? 버핏의 전기를 살펴보면 이 기간 버핏투자조합은 연평균 수익률 29.5%를 기록했음을 알 수 있다. 경이적인 성과를 낸 것이다.
버핏 투자조합과 다우지수 연수익률
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연도 다우지수 버핏 투자조합(A) 버핏투자조합(B)
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1957 -8.4% 10.4% 9.3%
1958 38.5% 40.9% 32.2%
1959 20.0% 25.9% 20.9%
1960 -6.2% 22.8% 18.6%
1961 22.4% 45.9% 35.9%
1962 -7.6% 13.9% 11.9%
1963 20.6% 38.7% 30.5%
1964 18.7% 27.8% 22.3%
1965 14.2% 47.2% 36.9%
1966 -15.6% 20.4% 16.8%
1967 19.0% 35.9% 28.4%
1968 7.7% 58.8% 45.6%
1969 -11.6% 6.8%
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평균 7.4% 29.5% 25.3%
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버핏투자조합(B)의 수익률은 파트너들에게 연간 6%를 분배한 후 이득의 25%에 해당하는 제반 파트너 수수료를 공제하고 나서의 수익률이다.
버핏은 이 기간의 성과에 힘입어 버크셔 해서웨이 경영권을 인수하고 오늘날의 자리에 서게 된다.