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[더밸류뉴스=신현숙 기자]

최근 증권사에서 발표된 종목 가운데 쌍용양회(003410)의 목표주가 괴리율이 가장 높은 것으로 나타났다.


7일 버핏연구소에 따르면 최근 1주일 동안 발표된 증권사 리포트 가운데 쌍용양회의 목표주가 괴리율이 40.33%로 가장 높았다. 지난 6일 신영증권의 박세라 연구원은 쌍용양회의 목표주가를 9000원으로 제시하며 전일 종가(5370원) 대비 40.33%의 괴리율을 기록했다.


홍사승(왼쪽부터)  쌍용양회 대표집행임원 회장과 이현준 대표집행임원. [사진=더밸류뉴스(쌍용양회 제공)]

쌍용양회가 목표주가 괴리율 1위를 기록한 가운데 효성티앤씨(298020)(39.52%), 이마트(139480)(38.95%), 대림산업(000210)(37.57%) 등의 순이다.


쌍용양회는 시멘트사업, 석회석사업, 해운사업, 환경자원사업, 임대사업을 영위하고 있다.


목표주가 괴리율 상위 10선. [사진=더밸류뉴스]

목표주가 괴리율이란 증권사 연구원이 제시한 목표주가와 현재 주가와의 차이를 백분율로 표시한 지표다. 보통 증권사의 목표주가와 현재 주가와의 차이(괴리율)가 크게 벌어지는 종목일수록 주식시장에서 저평가 상태로 볼 수 있다.


쌍용양회 최근 1년 주가 추이. [사진=더밸류뉴스(네이버 증권 제공)]

쌍용양회는 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19) 여파로 지난 3월 19일 52주 신저가(3859원)를 기록했다.  


6일 박세라 신영증권 연구원은 “최근 고성장주에 대한 관심으로 쌍용양회와 같은 안정적, 고배당주에 대한 관심이 멀어지면서 다소 부진한 주가흐름을 보였다"며 "그러나 원가절감 투자효과가 본격화되고 있고 최근 정부의 신규 택지 개발을 통한 주택 공급, 상반기 부진했던 토목 발주의 하반기 빠른 집행 등을 예고한 상황이기 때문에 출하량 역시 내년으로 갈수록 반등 가능성이 높아졌다"고 판단했다.


쌍용양회는 하반기에 B2C(기업과 고객간 거래) 건자재보다 B2B(기업간 거래) 건자재에게 우호적인 환경이 조성될 것으로 보여 모멘텀이 기대된다.


쌍용양회 최근 실적. [사진=더밸류뉴스]

쌍용양회는 올해 2분기 매출액, 영업이익, 당기순이익이 각각 3852억원, 907억원, 537억원으로 전년비 매출액과 당기순이익은 9.15%, 5.95% 감소하고 영업이익은 7.46% 증가했다고 잠정 실적을 공시했다. 


2분기 코로나19로 인해 건설 발주 규모가 일시적으로 축소된 데 따른 영향과 5월 레미콘트럭 총파업 등이 겹쳐 2분기 시멘트 출하량이 전년비 11% 하락하면서 매출액은 1분기에 이어 감소세를 보였다. 


다만 매출액 하락에도 불구하고 영업이익은 오히려 전년비 상승하고 영업이익률은 23.5%으로 사상 최고치를 기록했다. 이는 2018년 12월부터 시작된 순환자원시설 신규시설 투자가 일부 완공되면서(1기 1월 준공) 가동에 따른 원가절감효과가 나타나기 시작한 것으로 보인다. 아울러 대체연료 사용 증가에 따른 유연탄 사용 감소, 수수료 수입, 잉여 탄소배출권 매각 등이 전체 실적에 기여했다.


쌍용양회 동해공장 전경. [사진=더밸류뉴스(쌍용양회 제공)]

쌍용양회는 순환자원 처리시설 총 4기 중 현재 1기가 1월부터 가동되기 시작했다. 지난해 상반기 누계 세전∙이자지급전이익(EBITDA) 1830억원과 비교할 시 올해 상반기 EBITDA 금액은 2020억원으로 약 190억원 가량 개선됐다.


하반기 잔여 3기 증설 준공으로 내년 4기가 정상 가동된다면 EBITDA 개선 효과는 700억원~900억원(유연탄 및 탄소배출권 가격 변동 감안)에 달할 것으로 추정된다.


EBITDA는 영업이익(EBIT)에 감가상각비와 무형자산상각비를 더한 값으로 이는 이자비용, 세금, 감가상각비용 등을 빼기 전 순이익을 의미한다. 따라서 기업이 영업활동을 통해 벌어들인 현금창출 능력을 나타내는 수익성지표로 볼 수 있다.


shs@thevaluenews.co.kr

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  • 기사등록 2020-08-07 10:42:14
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